傳智教育深交所上市：教育機構A股IPO通道開(kāi)啟

傳智教育成為A股直接IPO上市的教育類(lèi)第一股。

1月12日消息，傳智教育今日正式在深交所中小板上市，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“傳智教育”，股票代碼“003032”。此次傳智教育公開(kāi)發(fā)行A股4024.475萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)8.46 元/股，扣除發(fā)行費后募資凈額約為2.92億元，保薦人(主承銷(xiāo)商)為中信建投證券股份有限公司。

此前A股的教育類(lèi)上市傳智教育都是通過(guò)借殼、類(lèi)借殼、業(yè)務(wù)轉型或行業(yè)調整產(chǎn)生，尚無(wú)一家教育類(lèi)企業(yè)通過(guò)直接IPO方式實(shí)現上市。傳智教育成為A股直接IPO上市的教育類(lèi)第一股，意味著(zhù)二級市場(chǎng)上市通道向教育行業(yè)打開(kāi)。

2017年-2019年及2020年前9個(gè)月，傳智教育分別實(shí)現營(yíng)收6.99億元、7.91億元、9.24億元和4.41億元，實(shí)現凈利潤1.37億元、1.73億元、1.8億元和1378.24萬(wàn)元。根據經(jīng)審核的盈利預測報告，預計其2020年度實(shí)現營(yíng)收6.43億元，預計實(shí)現歸屬于母公司股東凈利潤 6292.41 萬(wàn)元。

傳智教育的控股股東和實(shí)際控制人為黎活明、陳瓊。截至2020年10月31日，黎活明直接持有并控制傳智教育24.92%的股權，通過(guò)員工持股平臺間接持股3.73%(通過(guò)員工持股平臺間接控制13.21%)，陳瓊直接持股18.49%，通過(guò)員工持股平臺間接持股0.16%，兩人直接、間接持股比例為47.30%(直接、間接控制比例為56.62%)。

01、預計2020年度實(shí)現營(yíng)收6.43億元

傳智教育成立于2012年，是一家從事非學(xué)歷、應用型計算機信息技術(shù)(IT)教育培訓的企業(yè)。其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分為IT短期培訓、IT非學(xué)歷高等教育培訓和少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓三大業(yè)務(wù)線(xiàn)。其中根據授課方式的不同，IT短期培訓可分為現場(chǎng)培訓(IT學(xué)科短期現場(chǎng)培訓、泛IT學(xué)科短期現場(chǎng)培訓)和線(xiàn)上培訓。旗下?lián)碛蠭T 短期培訓、IT 非學(xué)歷高等教育培訓與少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓多條業(yè)務(wù)線(xiàn)，以及 “黑馬程序員”、IT 在線(xiàn)教育平臺“博學(xué)谷”、高等教育機構“傳智專(zhuān)修學(xué)院”、少兒教育品牌“酷丁魚(yú)”以及IT 互聯(lián)網(wǎng)精英社區“傳智匯”五個(gè)IT教育品牌。

傳智教育于2017年開(kāi)始運營(yíng)主要面向高中畢業(yè)生的IT非學(xué)歷高等教育業(yè)務(wù)，現有在校生1100余人;于2017年開(kāi)始試運營(yíng)面向學(xué)齡前少兒的、以少兒美術(shù)為主要內容的非學(xué)科素質(zhì)教育業(yè)務(wù);于2019年開(kāi)始試運營(yíng)面向青少兒的在線(xiàn)編程教育培訓。

報告期內，傳智教育營(yíng)收主要來(lái)源于計算機信息技術(shù)(IT)短期培訓業(yè)務(wù)，截至 2020 年 6 月末，其在19 個(gè)城市擁有21 家短訓教學(xué)中心(業(yè)務(wù)覆蓋華東、華南、華北、華中、華西等地區，其中北京有3個(gè)校區)，提供IT短期現場(chǎng)培訓服務(wù);同時(shí)在江蘇省沭陽(yáng)縣成立傳智專(zhuān)修學(xué)院，從事IT非學(xué)歷高等職業(yè)教育培訓。

2017年-2019年及2020年上半年，傳智教育分別實(shí)現營(yíng)收6.99億元、7.91億元、9.24億元和2.64億元，實(shí)現凈利潤1.37億元、1.73億元、1.8億元和凈虧損3076.7萬(wàn)元。

根據招股書(shū)，2020年7-9月其營(yíng)收為1.77億元，同比下降34.20%;歸屬于母公司股東的凈利潤為4454.94 萬(wàn)元，同比下降37.99%。2020年前9個(gè)月實(shí)現營(yíng)收4.41億元，凈利潤1378.24萬(wàn)元。

2017-2019年和2020年1-6月，IT學(xué)科短期現場(chǎng)培訓業(yè)務(wù)收入分別為6.32億元、6.85億元、7.75億元和1.93億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.21%、87.33%、84.66%和74.50%。2017-2019年，IT課程短期現場(chǎng)培訓收入占比呈現下滑趨勢，但仍然是主要收入來(lái)源;泛 IT 課程短期現場(chǎng)培訓貢獻提升，收入占比仍低于 10%;線(xiàn)上培訓起步較晚，增速較快。受疫情影響，2020 上半年營(yíng)收同比下降40.2%至 2.64 億元，其中線(xiàn)上培訓業(yè)務(wù)收入貢獻比重增至 11.54%。隨著(zhù)疫情好轉，其各校區已逐步恢復正常授課。

2017-2019年和2020年1-6月，傳智教育營(yíng)業(yè)成本分別為3.67億元、4.28億元、4.68億元和1.88億元。2020年1-6月，傳智教育營(yíng)業(yè)成本同比下降，主要是由于受疫情影響，傳智教育對部分部門(mén)進(jìn)行了人員架構調整，員工人數有所下降，同時(shí)傳智教育適用社保減免政策，使得成本中職工薪酬有所下降。傳智教育的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本構成較為穩定。其中職工薪酬占比最高，主要包括講師及其他教學(xué)相關(guān)人員的工資，2017-2019年和2020年1-6月，職工薪酬占營(yíng)業(yè)成本的比重分別為75.39%、76.67%、74.94%和73.65%。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月30日傳智教育員工總數分別為2042人、2308人、2393人和1975人。

報告期內，傳智教育研發(fā)費用占營(yíng)收的比例較高。2017-2019年和2020年1-6月傳智教育研發(fā)費用4443.56萬(wàn)元、4169.22萬(wàn)元、6433.00萬(wàn)元和3778.11萬(wàn)元。

2017-2019年和2020年1-6月，傳智教育的銷(xiāo)售費用分別為5582.20萬(wàn)元、7449.93萬(wàn)元、1.22億元和5969.50萬(wàn)元，占同期營(yíng)收的比重分別為7.99%、9.41%、13.26%和22.65%。報告期內，銷(xiāo)售費用占營(yíng)收的比例有所上升。

2017-2019年和2020年1-6月，其管理費用分別為8178.55萬(wàn)元、8971.08萬(wàn)元、9994.73萬(wàn)元和4080.07萬(wàn)元，占同期營(yíng)收的比重分別為11.70%、11.34%、10.82%和15.48%。

02、上市后將加大IT職業(yè)培訓能力拓展和IT培訓研究院建設

本次公開(kāi)發(fā)行所募集的資金扣除發(fā)行費用后，將投入IT 職業(yè)培訓能力拓展項目和IT培訓研究院建設項目的建設，其中2.09億元投入IT職業(yè)培訓能力拓展，0.83億元用于IT培訓研究院建設。招股書(shū)顯示，傳智教育本次向社會(huì )公眾公開(kāi)發(fā)行4024.475萬(wàn)股人民幣普通股，占發(fā)行后總股本的比例為10%。

IT 職業(yè)培訓能力拓展項目建設周期2年，投資總額為2.83 億元，擬以募集資金投入2.09億元。擬擴建上海、深圳、鄭州、武漢、西安5個(gè)教學(xué)中心，同時(shí)新建南昌、青島、南寧、昆明、貴陽(yáng)、蘭州6個(gè)教學(xué)中心，通過(guò)擴建和新建提升學(xué)生容納能力，預計新增3.06萬(wàn)人次/年的服務(wù)能力，為未來(lái)招生數量增加和收入增長(cháng)奠定基礎。

IT培訓研究院建設項目建設周期2年，投資總額為1.12億元，擬以募集資金投入0.83億元。傳智教育擬在江蘇省宿遷市沭陽(yáng)縣建設 IT培訓研究院，擬對現有課程進(jìn)行改編升級，并且持續開(kāi)發(fā)前沿熱點(diǎn)問(wèn)題的相應課程，如大數據、人工智能、智能機器人、區塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等，另外，擬建設全民編程計劃和少兒編程平臺，擴大目標客戶(hù)人群。

對于上市后的發(fā)展規劃，傳智教育董事長(cháng)、總經(jīng)理黎活明在2020年12月30日的上市路演上表示，傳智教育將圍繞總體發(fā)展戰略及發(fā)展目標，通過(guò)區域拓展、業(yè)務(wù)延伸，強化其在IT教育培訓領(lǐng)域內的競爭優(yōu)勢，未來(lái)兩年傳智教育制定如下發(fā)展規劃與實(shí)施措施：

(1)通過(guò)加大資金投入、擴大教學(xué)中心規模，持續擴大線(xiàn)下教育在全國的輻射范圍和影響力;

(2)通過(guò)嚴控教學(xué)質(zhì)量、強化廣告宣傳，逐步提升傳智教育IT非學(xué)歷高等教育領(lǐng)域傳智專(zhuān)修學(xué)院的市場(chǎng)影響力;

(3)加大線(xiàn)上投入、強化研發(fā)創(chuàng )新，逐步完善在線(xiàn)教育生態(tài)網(wǎng)絡(luò )建設，提升在線(xiàn)教育知名度;

(4)內部信息化建設發(fā)展規劃：傳智教育計劃建設覆蓋業(yè)務(wù)全部流程的一體化信息系統，包含辦公自動(dòng)化、財務(wù)管理、知識管理、人力資源管理、決策分析系統等，進(jìn)一步加強內控制度的實(shí)施力度，加快內控信息的反饋速度;

(5)籌資計劃：傳智教育將做好本次發(fā)行上市工作，利用好募集資金實(shí)現傳智教育主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展規劃。未來(lái)傳智教育將根據自身實(shí)際情況和發(fā)展需要，力求以最優(yōu)的籌資組合及最低的籌資成本，為持續發(fā)展籌措所需資金，同時(shí)提高資金的使用效率。

IT培訓教育行業(yè)市場(chǎng)潛力大且競爭格局高度分散，根據弗若斯特沙利文數據，我國IT教育培訓市場(chǎng)規模穩步增長(cháng)，從2010年的95億元增長(cháng)到2018年的520億元，2019 年預計達到681億元。同時(shí)，IT培訓行業(yè)競爭格局高度分散，CR5不及10%。根據工信部統計數據，2012-2019 年中國 IT行業(yè)整體收入和利潤高速增長(cháng)，IT行業(yè)整體收入由 2012 年的 24794 億元增長(cháng)至 2019 年 71768 億元，整體利潤由 2012 年 3366 億元增長(cháng)至 2019 年9362 億元，收入和利潤的年均復合增長(cháng)率分別為 16.40%和 15.74%。

傳智教育是達內之后第二家直接進(jìn)擊資本市場(chǎng)的IT培訓機構，此次傳智教育成功上市讓教育行業(yè)看到了A股獨立IPO上市的希望，具有標志性意義。